业绩连亏引发的关切 高管减持走向如何解读

四维图新：高精度地图领域的龙头企业面临盈利挑战 20250223111732_65139.jpg"/>

作为国内高精度地图领域的龙头企业，四维图新（002405.SZ）近年来在智能驾驶赛道持续加码。
其近期公布的2024年业绩预告却显示公司仍处于亏损状态，尽管同比有所收窄，但连续亏损的阴影仍未散去。
与此同时，一份高管减持公告的披露，使得市场再次聚焦于这家公司的潜在风险。

一、业绩亏损收窄但财务困境仍存

根据四维图新发布的业绩预告，预计2024年净利润亏损7.81亿至11.16亿元，比上年同期增长15.04%-40.53%。
预计营收为34.5亿至37亿元，比上年同期增长10.51%-18.52%。
尽管公司推出了汽车智能化一体解决方案并强化了属地化服务，但通过优化供应链管理、控制研发投入和期间费用等方式，依然面临盈利压力。
管理层预计，随着中高阶智驾的普及和业务成熟度提高，2025年将大幅减亏，但投资者更关心的是四维图新何时能够盈利。

从过往财报来看，公司毛利率持续受到压力，高精度地图领域竞争激烈，百度、高德等巨头的涌入挤压了传统图商的市场份额，价格战导致盈利空间不断收窄。
投资收益的波动性可能加剧业绩不确定性。
加之市场拓展成效待考，智云板块数据合规业务增速放缓，智芯芯片出货量能否维持高增长亦存疑，四维图新的造血能力面临严峻考验。

二、高管集体减持引发市场疑虑

2025年1月23日，四维图新发布公告称，多名董监高计划减持合计不超过177.14万股。
尽管减持比例较小，但高管承诺每年减持不超过持股的25%。
这一动作仍释放出微妙信号，引发市场对其信心不足的担忧。
减持主体多为核心管理层，其中副总经理毕垒、财务总监姜晓明等拟减持股份已达到或接近其持股的25%上限。

在公司市值艰难上涨之际，董监高选择在高位套现，无疑给市场带来了不小的冲击。
虽然公告强调减持不会导致控制权变更，但公司核心管理层的变动可能影响到战略执行的稳定性。

三、研发投入与盈利压力并存

四维图新在研发上的投入相当可观。
2024年前三季度，公司的研发费用占营收的比重为36.81%，取得了一定的成果。
公司在高精度地图及芯片业务方面均有所突破，但高研发投入的成果尚未转化为盈利优势。
这表明公司在研发与盈利之间存在一定的平衡问题。

四、未来展望与风险警示

四维图新的故事充满矛盾，一边是智能驾驶的宏大愿景，另一边是亏损、减持的现实困境。
对于投资者而言，需警惕业绩修复不及预期、减持引发的股价波动以及技术迭代风险。
随着自动驾驶技术的不断发展，当车企开始自研地图时，可能会削弱公司在该领域的不可替代性。
因此，投资者在关注四维图新的同时，也要关注其面临的风险和挑战。

短期来看，四维图新仍需向市场证明其盈利模式的有效性。
长期而言，能否在L4级自动驾驶普及前筑牢护城河，将决定其价值重估的空间。

四维图新作为国内高精度地图领域的龙头企业，在智能驾驶领域持续加码的同时，也面临着盈利压力和管理层减持等风险。
投资者在关注其发展前景的同时，也要关注其面临的风险和挑战，谨慎投资。

---

---

相关标签： 四维图新、 股价、 持股、 智能驾驶、

上一篇：南航物流上市受挫

下一篇：AI技术的快速发展及市场应用现状