br 供需两侧协同优化趋势明朗 细分子行业动态解读 建材行业受益政策红利

智通财经APP报道，中国银河证券近期发布了一份研究报告，对当前的宏观经济形势进行了深入分析。报告主要围绕中国各省份在2025年的经济发展目标展开，特别关注了扩内需战略在多省份成为首要任务的情况。报告中提到，重大项目建设、以旧换新政策将拉动建材需求，对此，对建材行业及相关企业的未来发展进行了展望。

一、背景分析

随着2025年省级地方两会全部落幕，全国31个省区市陆续发布了各自的政府工作报告。
在这一背景下，扩内需被多个省份列为2025年的首要任务。
为了促进内需回升，投资端及消费端将同时发力。
在基础设施建设方面，各地方表示将推进实施重大项目建设，利用超长期特别国债、地方政府专项债等政策工具，加速项目落地。

二、建材行业展望

1. 重大工程项目建设带动需求：预计2025年在积极的财政政策下，重大工程项目建设有望加速推进。
基建投资增速将企稳回升，这将为建材行业带来需求增长。
尤其是水泥作为基建的主要原材料之一，其市场需求有望得到拉动。

2. 以旧换新政策刺激消费建材市场：多省份继续实施以旧换新政策，推动汽车、家电、家居、家装等消费。
在政策的刺激下，消费建材市场的需求有望得到进一步释放。

3. 地产存量市场空间巨大：我国房地产市场进入存量时代，存量土地及住房成为后续关注重点。
随着政策的持续推进，购房门槛降低，家装市场有望回暖。
存量房的去库存将带动家装市场的需求回升，为消费建材企业带来机遇。

4. 城市更新带来新需求：我国新型城镇化建设已经进入城市更新阶段，城中村改造、老旧小区改造及管网改造等任务将成为重点。
这将直接带动防水、管材、涂料等消费建材市场需求。

三、建材行业发展趋势

1. 建材绿色转型：随着“30·60”目标的临近，传统产业绿色低碳转型将加速推进。
水泥行业将在2025年完成实施碳交易市场的首次履约工作。
未来产品环保等级高、超低排放绩效评级高的水泥企业将获得更多效益，这有助于加速落后产能淘汰，提升行业供需稳定性和集中度。

四、企业推荐与风险提示

中国银河证券推荐渠道布局完善、品类扩张较好的消费建材龙头企业。
在产能调控趋严及价格上涨预期下，水泥区域龙头企业有望快速实现盈利修复。
同时，风险提示也要引起关注，包括原材料价格波动超预期的风险、下游需求恢复不及预期的风险以及政策推进不及预期的风险等。

五、总结

中国银河证券对建材行业的未来发展持乐观态度。
在扩内需战略的推动下，重大项目建设、以旧换新政策以及城市更新等将为建材行业带来需求增长。
同时，建材行业的绿色转型也将成为未来的发展趋势。
建议投资者关注消费建材龙头企业以及水泥区域龙头企业，以实现良好的投资回报。

（注：以上内容仅为报告解读和概述，具体投资建议请咨询专业人士。）

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