货币放水现象及其对楼市价格影响解读

近期，关于全国一线和部分强二线城市的楼市走向，老杨持偏谨慎乐观的态度。这一观点在网络上引发了广泛的讨论和质疑，尤其是许多网友认为当前房价仍将持续下跌很长时间，甚至预测会大幅下跌30%-40%。在分析房地产市场走势时，我们不能忽视金融环境对房地产变化的重要影响。

房地产市场是一个资金密集型产业，其波动与货币信贷、金融政策、流动性等因素息息相关。
为了更好地监测房地产金融环境，我们构建了金融环境景气指数。
通过观察过去十年的运行轨迹，我们可以发现金融环境与房地产市场的密切联系。

一、金融环境景气指数的运行轨迹

1. 2014年三季度，全国金融环境景气指数处于偏低位的负值区间。
2. 2015年至2016年上半年，经济指数持续攀升，对当时的楼市起到了明显的推升作用，拉动了房地产市场的复苏。
3. 2020年，金融环境指数出现了一小轮的繁荣小周期，对局部城市的楼市繁荣起到了支撑作用。
4. 2021年二季度至今，金融环境指数进入负值区间，但过去五个月景气指数持续攀升。

二、细分指标分析

1. 房企贷款占比：开发商对信贷支持具有极大的依赖性。政策环境的宽松与否直接影响房企的资金面，进而影响其拿地、开发和销售。
2. 房企信贷景气指数：通过监测房企开发贷的变化情况，可以洞察国家和商业银行对房企的贷款支持态度和力度的变化。

从细分指标中我们可以看到，金融环境正在持续边际改善。
尤其是过去一年多，白名单制度的实施使得房企融资面出现了明显的边际改善。
最新数据显示，今年1月份，房企信贷景气指数为-6，意味着目前的贷款景气指数虽然仍为负值，但离正值已经很近。

三、金融环境对楼市的影响

金融环境的改善对楼市的影响是显而易见的。
当金融环境景气指数攀升时，有利于楼市的复苏和繁荣。
因此，根据金融环境的周期性变化，我们可以预测未来楼市的走向。
老杨认为，在2025年部分高能级城市，楼市将呈现企稳回升的态势。
这一观点并非主观臆断，而是基于金融环境景气的周期性变化及其与楼市的密切联系所得出的结论。

四、总结

我们不能单纯因为当前楼市的某些表现而过于悲观。
金融环境的变化对楼市具有重要影响，而金融环境的改善迹象已经显现。
因此，从周期性的角度来看，老杨对于2025年部分高能级城市的楼市持谨慎乐观的观点。

当然，楼市的变化还受到宏观经济、政策调控、人口变化等多方面因素的影响。
因此，我们在做出投资和决策时，还需要综合考虑各种因素，做出明智的选择。

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