最近，中信证券因在保荐皓吉达项目中存在违规行为，被深交所采取书面警示的监管措施，两名保荐代表人也被处罚。同样，聘请中信证券为保荐机构的新股江南新材股份有限公司（简称江南新材）即将在上交所主板上市。对此，权衡财经iqhcj进行了深入研究，以下是关键信息的概述。

一、公司概况
江南新材主要从事铜基新材料的研发、生产与销售，产品涵盖通信、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制等领域。公司实控人为徐上金和钱芬妹，二者共同持有公司超过60%的股份。但值得注意的是，公司股权结构在报告期内有所变动，且存在客户直接入股的情况。

二、经营状况
江南新材的经营状况呈现一些特点。其营业收入持续增长，但近年来面临更为复杂的发展环境，包括原材料价格波动等因素，对其综合竞争力和抗风险能力提出更高要求。公司的综合毛利率较低，主要产品的定价原则为铜价+加工费，利润主要来自于相对稳定的加工费。

三、研发与投资
江南新材的研发费用支出相对较低，研发支出占营业收入比例也较低。与同行相比，其研发投入强度较小，创新着落点堪忧。同时，公司部分销售数据与客户采购数据存在不一致的情况，需要进一步核实和解释。公司的应收账款坏账风险也在上升，应收账款账面价值随着销售规模的扩大而快速增长。同时，公司的存货价值受原材料价格波动影响较大。

四、风险与挑战
江南新材面临的主要风险包括原材料价格波动风险、客户分散风险以及供应商风险。其中，铜价存在较大的波动，对江南新材的生产成本造成影响。同时，公司的前五大客户较为分散，单个客户的销售额占比较小。公司的一些重要供应商可能存在风险隐患。这些风险对公司的持续经营能力构成挑战。

五、总结与提醒
江南新材过会与否，或都难改其营收高毛利率低的局面。注册制下，IPO企业更应该注重信披质量。投资者在关注江南新材上市的同时，也需要关注其经营指标能否满足上市要求以及后续的可持续经营状况等风险所在。以上内容仅为权衡财经iqhcj提醒利益相关方投资者关注的企业风险所在，并非全面的参照建议。投资者在做出投资决策时，应充分了解公司的经营状况和风险情况，审慎决策。

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