一波三折的上市路

用友金融信息技术股份有限公司（下称用友金融）的上市历程可谓是一波三折。
从2021年9月7日递交北交所上市申请开始，历时三年零一个月，却最终未能成功上市。
这一历程不仅创下了北交所注册制下历时最长的审核纪录，也使得用友金融成为了目前北交所上市队伍中名副其实的最大钉子户。

回顾用友金融的上市历程，可谓困难重重。
其在上市过程中遇到了各种审查问题，从最初的审核推进到完成两轮问询，再到第三轮问询，历时一年多。
而在第三轮问询后，又遭遇了北交所对分拆上市的严格监管，使其上市之路更加艰难。

作为用友网络（SH.600588）的控股子公司，用友金融的上市决定受到了大股东的影响。
用友金融与用友网络之间的关联关系成为交易所问询的重点问题。
尽管用友金融一再表态和承诺将严格规范同业竞争的问题，但北交所始终对其持有疑虑。
最终，虽然用友金融成功通过了北交所上市委的审核，却仍然难以摆脱大股东的影响。

在注册阶段，用友金融更是遭遇了大股东的业绩风险。
用友网络公布的业绩数据显示，其亏损额逐年增加，这无疑对用友金融的稳定经营产生了不利影响。
同时，按照北交所的审核规定，发行人最近一年或一期经营业绩指标较上一年或上一期下滑幅度超过50%的，将对其持续经营能力构成重大不利影响。
因此，用友金融的上市申请难以获得进一步的推进。

更为致命的是，北交所最新修订发布的关于分拆上市的监管细则，让用友金融触碰到了红线。
根据最新的监管规定，若发行人资产来自于上市公司的，且上市公司直接或间接控制的其他子公司已在其他境内证券交易所上市，自其他子公司上市之日起未逾3年的，中介机构应当对发行人申报上市的合理性、必要性审慎发表意见。
显然，用友金融的情况正触犯了这一规定。

目前，除了用友金融之外，北交所还有近90家拟上市企业尚未获得结果。
其中大多数都是在近期申报的，而用友金融因其特殊身份和复杂的上市历程备受关注。
如今，随着监管政策的不断收紧和对上市公司质量的严格要求，像用友金融这样的企业要想成功上市，将面临更大的挑战。

用友金融的上市历程可谓是一波三折。
虽然其拥有较为出众的盈利能力、技术实力和研发投入，但面对复杂的上市环境和不断变化的监管政策，其最终未能成功上市也在情理之中。
对于其他拟上市企业来说，应该吸取用友金融的教训，不仅要注重自身的业务发展和盈利能力提升，还要密切关注监管政策的变化和上市环境的变化。
同时，也应该认识到上市并非易事需要付出巨大的努力和耐心才能成功。
（完）

以上内容仅供参考，具体请以实际情况为准。

标签： 北交所、 上交所、 钉子户、 上市公司、 用友金融、 信息披露要求、

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