关于推动中长期资金入市增强资本市场内在稳定性的指导意见

新华社北京9月27日电：近日，中央金融办、中国证监会联合印发了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，旨在解决当前资本市场中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不够充分等问题，进一步增强资本市场的内在稳定性。
该意见着眼于长钱更多、长钱更长、回报更优的总体目标，主要从三个方面推动中长期资金进入资本市场。

一、建设培育鼓励长期投资的资本市场生态

资本市场作为经济发展的晴雨表，对于经济的稳定和发展具有重要意义。
当前我国资本市场中，中长期资金总量不足，结构也需要进一步优化。
针对这一问题，《指导意见》首先提出了建设培育鼓励长期投资的资本市场生态。
这意味着，我们要营造一种让中长期资金愿意来、留得住、发展得好的市场生态。

二、大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展

为了吸引更多的中长期资金进入市场，意见提出大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展。
这也是让普通投资者能够通过公募基金等渠道参与到资本市场中，分享经济发展的红利。
同时，通过发展私募基金，可以满足不同风险偏好、不同年龄的群体的差异化需求。

三、着力完善各类中长期资金入市配套政策制度

要让中长期资金更好地发挥引领作用，还需要完善相关的政策制度。
意见提出建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制，同时完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制度。
还将丰富公募基金可投资产类别，建立ETF指数基金快速审批通道，鼓励私募证券投资基金丰富产品类型和投资策略。

自改革开放以来，我国资本市场得到了长足的发展，但与国际成熟市场相比，还存在一定的差距。
尤其是在机构投资者及中长期资金占比方面，我国资本市场还有很大的提升空间。
中长期资金由于具有专业程度更高、稳定性更强的特点，其入市有利于投资者结构的优化和资本市场的稳定发展。

长期以来，市场各方对中长期资金持续入市的呼吁不断，但无论在市场生态还是制度供给方面都存在诸多堵点。
《指导意见》从问题导向出发，在长周期考核机制、制度衔接、市场生态建设等方面都有了实质性突破。
例如，年金基金短期考核问题比较突出，由于考核压力层层传导，投资组合难以承受市场短期大幅波动。
针对这一问题，《指导意见》提出完善长期考核评估机制，有助于打通堵点。

除了优化投资环境，《指导意见》还注重投资者的回报。
意见明确加强基金公司投研核心能力建设，引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变，努力为投资者创造长期稳定收益。
同时，通过丰富公募基金产品类型和策略，适配居民差异化财富管理需求。

对于企业年金差异化投资之路的开启，《指导意见》也透露了相关信息。
此前，大多数企业采取了统一的投资策略，难以兼顾不同风险偏好、不同年龄的群体。
未来，随着年金运作时间的积累，逐步具备了选择差异化投资策略的条件。
这将为中长期投资者提供更加个性化的投资选择。

《关于推动中长期资金入市增强资本市场内在稳定性的指导意见》的印发是我国资本市场发展的一个重要里程碑。
它将为资本市场的稳定发展提供强有力的支撑，也为投资者提供了更多的投资机会和选择。
我们期待在各方共同努力下，我国资本市场能够迎来更加繁荣和发展的新时代。

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