春节错月致影响显著 1月CPI同比涨幅扩大

文章标题：国家统计局发布最新物价数据：CPI同比涨幅扩大，PPI同比降幅收窄

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根据国家统计局2月9日发布的最新数据，我国2025年1月份物价走势出现一系列变化。
全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.5%，环比上涨0.7%，核心CPI也呈现回升态势。
与此同时，全国工业生产者出厂价格和购进价格同比均有所下降，但降幅与上月相同。

一、CPI走势分析

CPI同比涨幅扩大，环比涨幅低于季节性。
受春节因素影响，全国CPI涨幅扩大，环比由上月持平转为上涨0.7%。
食品价格方面，由于春节前夕居民储备年货增加，叠加多地气温下降影响农产品生产与储运，推动猪肉价格止跌回升，并进一步推升鲜菜、鲜果等短周期食品价格。
服务方面，假期效应的带动下，居民旅游、文娱、餐饮等服务消费放量，带动服务价格环比上升。

东方金诚研究发展部总监冯琳认为，1月CPI同比涨幅扩大主要源于春节错期效应下食品、服务价格同比涨势加快。
不过，当月CPI环比涨幅低于季节性，表明消费需求不足现象依然比较明显，背后主要是房地产市场持续调整影响居民消费信心，以及人均可支配收入增速下行也对居民消费能力带来一定影响。

二、PPI走势分析

1月份，受春节假日等因素影响，工业生产处于淡季，全国PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。
冯琳认为，环比加速下跌主因春节假期对制造业生产和建筑业活动影响较大，进而对工业品需求端形成下拉效应。
当前工业品价格仍处在弱势运行状态，核心原因还是市场需求回暖对工业品价格的拉动作用有限。

三、展望与预测

展望下一阶段，温彬预计CPI同比涨幅或将小幅回落。
随着春节假期结束，旅游出行、餐饮、电影等消费将有所回落，肉类需求回落以及主饲料价格处于低位等因素将使得猪肉价格走弱。
冯琳则认为，2月春节错期效应逆转，CPI环比将由升转降，同比则有可能出现一定幅度的负增长。

在PPI方面，受主要发达国家制造业放缓、全球需求趋弱影响，全球大宗商品价格预计将整体回落。
但伴随春节后工业建筑业逐步复工复产，增量政策渐进显效，市场供需关系将得到边际修复，叠加抢出口持续，有望推动国内工业品价格回升。
冯琳认为，今年宏观经济能否摆脱低物价局面，将主要取决于房地产市场何时实现趋势性止跌回稳、外部贸易环境变化对消费信心的影响以及宏观政策在促消费方面的加码力度等。

四、政策应对与预期

当前物价走势背后反映出的问题主要是消费需求不足，这对政策制定者提出了挑战。
为此，促进物价合理回升成为央行货币政策的重要考量。
货币政策将保持宽松，并配合更加积极的财政政策及其他政策，以提振居民消费，扩大内需，扭转市场主体预期，增强经济内生动力。

冯琳预计，2025年耐用消费品以旧换新支持资金规模将扩大1倍，后期也不排除在全国范围内较大规模发行消费券和消费补贴的可能。
同时，楼市支持政策也会继续加码，着力推进房地产市场止跌回稳。
整体上看，2025年CPI整体还会处于偏低水平，将为实施超常规逆周期调节提供较大空间。

当前物价走势受多种因素影响，既有内部因素也有外部因素。
在房地产市场持续调整、消费需求不足等背景下，政策面需要加大力度促进消费、扩大内需，以提振居民消费信心。
同时，也需要密切关注国际环境变化对物价走势的影响。
未来一段时间，政策逆周期调节力度有望加大，以稳定物价、促进经济平稳运行。

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