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文章编号：27798时间：2025-02-26人气：
DoNews报道，根据大浪智库消息，备受瞩目的奶茶品牌蜜雪冰城将于3月3日正式登陆港股上市。
此次IPO，蜜雪冰城计划全球发售1705.99万股股票，发行价为每股202.5港元，发行比例占公司总股本的4.52%，募资总额约为34.55亿港元。
上市后，蜜雪冰城的市值预计将达763.55亿港元。
尽管蜜雪冰城一年能卖出90亿杯茶饮，看似并不缺钱。
但招股书显示，其背后的资金状况并不轻松。
截至2024年12月31日，蜜雪冰城的现金及现金等价物为43.35亿元，再加上受限制现金及定期存款和银行理财，账上资金超过91亿元。
手握巨额资金的蜜雪冰城却急于上市，这背后隐藏着其双重焦虑。
一方面，蜜雪冰城的业绩突然恶化，营收和利润增速双双放缓。
2024年前9个月，其营收同比增长仅21.2%，净利润增长42.3%，相较之前的增长速度大幅减缓。
其加盟门店的增速也在放缓，单店收入下降。
竞争激烈的茶饮市场以及各品牌间的价格战导致蜜雪冰城的业绩压力倍增。
另一方面，茶百道和古茗的先后上市也给蜜雪冰城带来了压力。
新茶饮品牌们的加盟商争夺战愈演愈烈，门店密度不断上升，各茶饮品牌间的竞争也日益激烈。
这导致蜜雪冰城加盟商的日子不好过，赚钱能力下降，回本周期变长，期间有554家加盟商将门店转让出去，还有411家加盟商自行终止门店运营。
蜜雪冰城业绩增速放缓的原因主要在于其销售成本的持续攀升和资金利用效率低的问题。
虽然其销售成本的增长部分来源于业务规模的扩张和新业务的开拓，但资金利用效率低也让其面临挑战。
蜜雪冰城在招股书中解释，以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的大幅上升主要是由于经营活动所得的现金流大增。
这不仅暴露了管理层对资金利用的效率低的问题，而且部分投资收益仅能带来微小的收益回报。
这不仅影响蜜雪冰城的长期发展，也对其未来的融资能力提出了质疑。
蜜雪冰城在员工福利方面也存在一些问题。
招股书显示，蜜雪冰城未根据中国相关法律法规为部分员工全额缴纳社会保险和住房公积金。
这不仅可能影响员工的工作积极性和企业的声誉，也可能引发一些潜在的法律风险。
不过，尽管面临这些挑战，蜜雪冰城依然积极寻求上市。
上市不仅能为未来储备更多的资金，也能提高品牌知名度。
IPO融资得来的钱能否获得高效利用还有待观察。
值得一提的是，张红超和张红甫作为蜜雪冰城的控股股东和管理层，对公司的控制力强大，同时也享受着公司的大部分分红。
蜜雪冰城在面临市场竞争加剧、业绩压力、资金利用效率低等多重挑战的同时，依然坚持上市之路。
这无疑是一场资金与智慧的较量，也是一场对未来发展的期待与焦虑的博弈。
我们期待蜜雪冰城能够解决这些问题，实现其长期的发展目标。
此次IPO是蜜雪冰城的一个重要里程碑，也是其面对挑战、寻求突破的关键时刻。
我们期待看到蜜雪冰城如何化解其面临的双重焦虑，如何提高资金利用效率，如何改善员工福利，并在激烈的市场竞争中持续提供高品质的产品和服务。
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