致股东信透露的三大关键信息点

以下是巴菲特2025年致股东公开信的中文全译：

亲爱的伯克希尔哈撒韦股东们：

大家好。
这是我在过去一年又一次以伯克希尔哈撒韦公司的董事长的身份向各位股东写信。
我深知这封信的重要性，因为它不仅是对过去一年的更是对未来一年的展望。
我感谢大家对我们公司的信任和支持，也感谢大家愿意将你们的资金托付给我们。
接下来我会详细介绍去年伯克希尔哈撒韦的表现以及我们的业务动态。

一、去年的业绩表现

在去年的运营中，伯克希尔的表现超过了我们的预期。
尽管我们的投资组合中有53%的企业报告盈利下滑，但我们依然取得了良好的业绩。
这得益于我们持有的高流动性短期证券的巨大投资收益。
我们的保险业务，特别是在GEICO的领导下，也实现了盈利的大幅增长。

在五年内，托德·库姆斯（Todd Combs）对GEICO进行了重大改造，提高了效率，并使承保业务与时俱进。
尽管去年面临各种挑战，但GEICO的改进成果令人惊讶。
我们的财产-保险定价在去年的风暴中反映出损失的大幅增加，气候变化可能已经宣告其到来。
去年并未发生大型保险损失事件。
这种事件总有一天会发生，而且无法保证每年只发生一次。
但我们的保险业务依然是公司的核心业务，值得我们持续关注和努力。

二、其他业务动态

除了保险业务之外，我们的铁路和公用事业业务也是公司的重要业务。
去年，我们提高了对公用事业业务的持股比例，这为我们带来了更高的收益。
我们在去年的营业利润达到了474亿美元。
我们持续关注这一指标，而不是财务报表上的盈利。
我们认为收益更容易反映出我们持有的股票和债券的实际价值。
随着时间的推移，我们看到的收益很可能超过预期，尽管每年的数字会有很大的波动。
我们对这类投资的承诺几乎总是超过一年，很多时候甚至长达几十年。
这些长期投资有时会让我们在短期内面临挑战，但我们坚信长期收益会超过短期损失。
这一点在过去六十年中得到了证明。

三、日本的业务增长与资本配置策略调整和优化方面也在推动公司向前发展并助力公司在投资过程中进行更为明智的决策提升我们的竞争力我们的日本业务一直在增长这是我们对这些企业的理解和对市场的洞察力帮助我们找到了新的投资机会并在资本配置方面做出更明智的决策这对提升我们的竞争力起到了重要的推动作用这也是伯克希尔持续取得成功的关键之一四、股东权益与未来展望首先感谢股东们的信任和支持你们的资金是我们最重要的资产之一我们会一如既往地谨慎使用和管理这些资金并通过持续的努力和创新不断提升公司的价值回报股东我们致力于保护股东权益并寻求为股东创造更多价值的机会我们将继续寻找具有潜力的投资机会并优化投资组合以实现最佳的风险与回报平衡我们也将在未来继续关注市场动态和趋势并调整我们的策略以适应市场变化最后我要再次感谢股东们的信任和支持您的耐心和信任是我们不断前行的动力在未来的一年中我们将继续努力提升公司业绩回报股东再次感谢大家并期待在奥马哈与您相见共同庆祝我们的成就和进步此致敬礼沃伦·巴菲特董事长

这封信是沃伦·巴菲特作为伯克希尔哈撒韦公司董事长致股东的公开信，它详细介绍了伯克希尔哈撒韦在过去一年的业绩、业务动态以及未来的展望和计划。
我希望我的回答能够帮助您更好地理解伯克希尔哈撒韦的运营情况和未来发展方向。
如果您还有其他问题或需要进一步的解释，我会尽力提供帮助。

---

---

相关标签： 巴菲特发布2025年致股东公开信、

上一篇：一量子直接通信技术的新突破

下一篇：地铁故障引发关注昆明地铁迅速响应