水羊集团股份有限公司业绩下滑深度分析

DoNews报道，近日，面膜品牌御泥坊的母公司水羊集团股份有限公司（以下简称水羊股份）发布了一份令人担忧的财务报告。
报告显示，公司在转型过程中面临着多方面的挑战，导致业绩出现大额亏损，营利双降。
本文将从资产质量、研发动能、品牌资源等多个角度，对水羊股份面临的问题进行深入剖析。

一、资产质量下滑

水羊股份在2024年第三季度的营业收入同比下滑30.87%，这已经是公司连续三次出现三季度业绩回落。
与此同时，公司的收入规模也在下降，前三季度同比缩减9.84%。
更不容乐观的是，水羊股份的盈利转化能力趋弱，归母净利润和扣非后净利润均出现大幅下滑。

从行业角度看，水羊股份面临的外部宏观环境持续低迷，这对公司的业务开展产生了不小的影响。
尽管公司在努力优化业务板块，集中资源培育优势品牌，但盈利能力回退仍是困扰水羊股份的一大难题。
公司收入的不稳定也反映出其资产质量的下滑，这可能与其投资决策、成本控制等方面有关。

二、研发动能不足

在竞争日益激烈的市场环境中，研发是企业持续发展的核心动力。
水羊股份在研发方面的投入却显得不足。
公司上半年的研发费用为3183.64万元，同比下滑30.68%，且研发费用仅占公司总收入的1.39%，远低于行业平均水平。
虽然公司称是由于调整了研发组织和优化了技术研发人员结构所致，但实际上暴露了其研发动能不足的短板。
这种重营销、轻研发的倾向可能导致公司在产品创新方面滞后，从而影响市场竞争力。

三、品牌资源失衡

品牌资源是企业的重要资产之一。
水羊股份旗下拥有御泥坊、大水滴、小迷糊等多个自有品牌，然而目前看来，这些品牌资源的投入与产出之间存在失衡现象。
公司在品牌推广、市场投放等方面的支出巨大，尤其是销售费用增长迅速，几乎占总收入的一半。
高昂的推广费用并未带来相应的收入增长，反而拖累了利润的增长。
这表明公司在品牌建设和市场推广方面可能存在效率不高的问题，需要进一步优化投入结构。

四、现金流压力增大

除了以上问题外，水羊股份的经营现金流状况也在持续恶化。
截至同期末，公司经营活动产生的现金流量净额为负，投资活动产生的现金流量净额更是高达-1.71亿元，这反映出公司的资金链面临着潜在危机。
现金流是企业生存和发展的血脉，水羊股份在现金流方面的问题亟待解决。

水羊股份在转型过程中面临着多方面的挑战，包括资产质量下滑、研发动能不足、品牌资源失衡以及现金流压力增大等。
为了应对这些挑战，公司需要深入剖析问题根源，从优化投资决策、增强研发能力、平衡品牌资源投入、改善现金流状况等多个方面着手，以实现可持续发展。

标签： 御泥坊母公司水羊股份遭遇业绩下滑、 战略收缩、

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