破净股辽宁成大：低估的金融资产与医药潜力股

最近市场掀起了一波破净股爆发的浪潮，众多上市公司纷纷走出市值修复行情。
在这其中，辽宁成大作为一家明显低估的公司，其独特的市值管理策略及业务布局值得我们深入剖析。

一、公司背景与国有资产优势

辽宁成大在A股市场具有一定的影响力，由国资控股，可以说是国企改革的小龙头。
在当前《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》的指导下，辽宁成大积极进行市值管理，展现出强烈的生命力。
公司的总市值目前仅为150亿出头，但其持有的上市券商及大量保险资产被明显低估。

二、金融与医药医疗业务的双重布局

辽宁成大的业务布局涵盖了金融投资、医药医疗、供应链服务（贸易）和能源开发等多个领域。
其中，金融投资是其利润的主要来源之一，公司直接持有上市的广发证券12.5亿股股份，按照当前市场价格计算，市值高达174亿。
公司还持有中华保险的股权。

在医药医疗领域，辽宁成大旗下的成大生物是国内唯一在售的乙脑灭活疫苗生产商，其产品具有极高的市场占有率。
同时，公司在疫苗研发方面也具有深厚的实力，已经完成了多个技术平台的建设，包括细菌疫苗、病毒疫苗、多联多价疫苗和重组蛋白疫苗等技术平台。

三、盈利能力与营运能力的分析

从盈利能力来看，辽宁成大的销售净利率在经历2023年的低谷后，今年以来逐渐提升，显示出公司的盈利能力正在增强。
从营运能力来看，公司的总资产周转率相对较低，说明公司的资产运营效率不太理想。
近年来，公司的周转率还有下降的趋势，这可能与公司业务规模较小、主要依赖于参股金融获利有关。

四、破净股的价值重估

辽宁成大目前每股股价不到10元，而净资产接近20元，属于明显的破净股。
但公司持有大量优质金融资产，且医药医疗业务具有巨大的发展潜力。
在金融资产扩张阶段，公司有望获得价值重估。

五、综合评估

综合评估辽宁成大，虽然公司自身经营实力较弱，业务规模较小，主要依赖于参股金融获利，但在金融与医药两大领域的布局为其带来了巨大的发展潜能。
因此，给予该公司综合评分三星。

展望未来，辽宁成大在持续深化国企改革、扩大金融资产配置、加大医药研发投入等方面有望取得更多突破。
投资者可关注其市值修复行情及业务发展的动态，以便做出更为明智的投资决策。

标签： 成大生物、 国企改革、 广发证券、

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